Coinbase Melaporkan Kerugian Kuartalan Sebesar $394 Juta Akibat Penurunan Volume Perdagangan Kripto

Ikhtisar Singkat

• Coinbase melaporkan kerugian bersih sebesar $394,1 juta untuk kuartal pertama 2026.
• Pendapatan turun menjadi $1,41 miliar, di bawah perkiraan analis sebesar $1,52 miliar.
• Pendapatan transaksi konsumen turun menjadi $567 juta.
• Volume perdagangan spot Coinbase turun 35% pada kuartal pertama.
• Pendapatan stablecoin mencapai $305 juta, didukung aktivitas USDC.

(SeaPRwire) –   Coinbase Global mencatat kerugian beruntun untuk kuartal berturut-turut setelah aktivitas perdagangan kripto yang lebih lemah mengurangi pendapatan transaksi selama kuartal pertama tahun 2026.

Bursa kripto Amerika Serikat ini melaporkan kerugian bersih sebesar $394,1 juta, atau $1,49 per saham, untuk kuartal yang berakhir tanggal 31 Maret. Setahun sebelumnya, Coinbase melaporkan keuntungan sebesar $65,6 juta, atau 24 sen per saham. Para analis yang dilacak oleh LSEG telah memperkirakan bahwa perusahaan akan melaporkan keuntungan sebesar 27 sen per saham.

Total pendapatan turun menjadi sekitar $1,41 miliar, di bawah perkiraan Wall Street sebesar $1,52 miliar. Coinbase mengatakan pendapatan bersihnya adalah $1,34 miliar, turun 20% dari kuartal sebelumnya dan 31% dibanding periode yang sama tahun lalu.

Saham Coinbase turun sekitar 4% dalam perdagangan ekstensif setelah peluncuran laporan laba. Saham ini telah turun hampir 15% sampai saat ini di tahun 2026, menurut data pasar yang disebutkan dalam laporan.

Pendapatan Perdagangan Turun Karena Aktivitas Pasar Kripto Melambat

Pendapatan transaksi Coinbase turun karena momentum pasar kripto melemah setelah rally di akhir tahun 2025. Total pendapatan transaksi turun 23% dari kuartal sebelumnya, sementara volume pasar kripto secara umum menurun 28%.

Pendapatan transaksi konsumen turun menjadi $567 juta, turun 23% dari kuartal keempat. Coinbase mengatakan volume perdagangan spot konsumen turun 35%, menunjukkan aktivitas ritel yang lebih rendah di platform tersebut.

Pendapatan transaksi institusional juga menurun. Perusahaan melaporkan $136 juta dari biaya transaksi institusional, turun 27% kuartal demi kuartal. Pendapatan transaksi lainnya turun menjadi $53 juta karena transfer instan dan pendapatan terkait Base melambat.

Dibandingkan dengan satu tahun sebelumnya, total pendapatan transaksi Coinbase turun sekitar 40% menjadi $756 juta dari $1,26 miliar. Penurunan ini menunjukkan betapa eratnya hasil perusahaan ini masih berkaitan dengan aktivitas perdagangan, meskipun perusahaan terus memperluas pendapatan langganan dan layanan.

Harga kripto dan volume perdagangan melambat di awal tahun 2026 karena para investor bereaksi terhadap kondisi keuangan yang semakin ketat, penurunan niat berisiko, dan ketidakpastian geopolitik. Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah juga mengarah ke pergeseran umum menuju aset non-risiko.

Langganan dan Pendapatan USDC Mendukung Hasil Keuangan

Pendapatan langganan dan layanan merupakan 44% dari pendapatan bersih Coinbase pada kuartal pertama. Bisnis ini mencakup pendapatan stablecoin, hadiah blockchain, pendapatan bunga, layanan penyimpanan aman (custody), dan langganan Coinbase One.

Pendapatan stablecoin mencapai $305 juta, didukung oleh aktivitas USDC yang lebih tinggi dan saldo USDC rata-rata rekor di produk Coinbase. Rata-rata USDC yang disimpan di produk Coinbase mencapai $19 miliar, termasuk $3 miliar dari saldo korporat.

USDC di luar platform (off-platform) rata-rata mencapai $56 miliar, membawa total modal pasar USDC rata-rata menjadi $75 miliar. Pendapatan yang terkait stablecoin dan saldo korporat mencapai $324 juta, turun dari $364 juta pada kuartal sebelumnya tetapi di atas $298 juta satu tahun sebelumnya.

Hadiah blockchain menghasilkan $101 juta, didukung oleh unit bawaan yang lebih banyak ditumpuk (staked), meskipun harga aset yang lebih rendah mengurangi angka akhirnya. Pendapatan bunga dan biaya keuangan mencapai $68 juta, didukung oleh saldo pinjaman rata-rata yang lebih tinggi.

Coinbase juga menyebutkan pertumbuhan pada produk-produk baru. Derivatif ritel mengalami pendapatan yang diperkirakan lebih dari $200 juta per tahun, sementara pasar prediksi berada dalam jangka waktu yang diperkirakan melebihi $100 juta pendapatan tahunan.

Biaya, Pemotongan Tenaga Kerja, dan Kerugian Kripto Menekan Laporan Laba

Beban operasional Coinbase adalah $1,43 miliar, turun 5% dari kuartal sebelumnya tetapi naik 8% dibanding satu tahun sebelumnya. Biaya transaksi turun menjadi $195,9 juta, sementara biaya penjualan dan pemasaran menurun menjadi $266,7 juta.

Biaya administrasi umum turun menjadi $376,1 juta karena beban hukum, kebijakan, pengalaman pelanggan, dan biaya terkait deal menurun. Pengeluaran teknologi dan pengembangan naik menjadi $525,6 juta, naik 48% dibanding satu tahun sebelumnya, terutama karena biaya akuisisi satu kali.

Perusahaan mencatat kerugian sebesar $482,4 juta dari aset kripto yang dipegang untuk investasi dan kerugian sebesar $35,2 juta dari aset kripto yang dipegang untuk operasi. Kerugian-kerugian tersebut berkontribusi pada kerugian bersih kuartal tersebut.

Adjusted EBITDA adalah $303,3 juta, turun dari $565,9 juta pada kuartal keempat dan $929,9 juta satu tahun sebelumnya. Coinbase telah melaporkan 13 kuartal berturut-turut adjusted EBITDA positif.

Seminggu yang lalu, Coinbase memotong sekitar 700 posisi kerja, setara dengan sekitar 14% dari tenaga kerja globalnya. Ketua Eksekutif Brian Armstrong mengatakan bahwa perusahaan sedang menyederhanakan operasinya selama kondisi pasar yang lebih lemah dan mempersiapkan diri untuk siklus kripto berikutnya.

Hasil ini menunjukkan bahwa Coinbase kini lebih bergantung pada langganan, USDC, derivatif, dan layanan lainnya sementara perdagangan spot masih mengalami tekanan. Kuartal-kuartal berikutnya akan bergantung pada aktivitas pasar kripto, permintaan perdagangan ritel, volume institusional, dan pertumbuhan pendapatan non-perdagangan.