Ray Dalio memperingatkan bahwa tatanan global berbasis aturan sudah ‘hilang’ saat Trump mengancam Greenland: ‘Janganlah kita bodoh’

(SeaPRwire) –   Pendiri Bridgewater Associates, Ray Dalio, dalam pembicaraan dengan Kamal Ahmed dari di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss, mengeluarkan peringatan tegas kepada para pemimpin global dan eksekutif bisnis: Berhentilah berpura-pura bahwa aturan lama masih berlaku. Dalam penilaian jujur mengenai lanskap geopolitik saat ini, Dalio berpendapat bahwa nasib tatanan global pasca Perang Dunia II — yang banyak diperdebatkan di tengah upaya Presiden Donald Trump untuk mendapatkan Greenland dan gangguan aliansi NATO — sudah menjadi hal yang tidak penting lagi.

“Janganlah kita bodoh dan berkata, ‘Oh, kita sedang melanggar sistem berbasis aturan,’” kata Dalio. “Itu sudah hilang.”

Pendiri miliarder dari hedge fund terbesar sepanjang sejarah menambahkan bahwa sebagai seorang yang mempelajari sejarah keuangan, ia memperhatikan dengan seksama siklus ekonomi selama 500 tahun terakhir dan melihat siklus tersebut berulang dari waktu ke waktu.

“Dan yang saya pelajari melalui pengalaman itu adalah hal yang sama terjadi berulang-ulang,” katanya. “Dan bagi saya itu seperti sebuah film. Itu seperti menonton film yang sama terjadi.”

Menurut Dalio, lima kekuatan spesifik berinteraksi untuk menggerakkan alur cerita film tersebut, dengan “siklus uang-utang” berperan sebagai MacGuffin yang memulai segalanya. Akar dari ketidakstabilan saat ini, jelas Dalio, terletak pada keputusan moneter yang dibuat selama beberapa dekade terakhir. Sejak tahun 1971, ketika Amerika Serikat di bawah Presiden Richard Nixon memutuskan hubungan dolar dengan emas, catat Dalio, pemerintah-pemerintah terus-menerus memilih untuk “mencetak uang” daripada membiarkan krisis utang berjalan secara alami. Perilaku ini terjadi ketika pembayaran jasa utang naik lebih cepat daripada pendapatan, sehingga mengurangi pengeluaran. Setelah lebih dari setengah abad seperti ini, katanya, mengulangi peringatan yang konsisten dalam ucapan publiknya mengenai topik ini, dunia sekarang menyaksikan “keruntuhan tatanan moneter,” yang dibuktikan dengan bank sentral mengubah cadangan mereka dan membeli emas.

Hari sebelumnya, Dalio mengatakan dalam sebuah tampilan di acara “” CNBC, dari pinggir acara pertemuan tahunan di Davos, mata uang fiat dan utang sebagai wadah kekayaan “tidak lagi disimpan oleh bank sentral dengan cara yang sama” seperti sebelumnya. Dia menunjukkan adanya pemisahan di mana pasar Amerika Serikat telah kalah performa dibandingkan pasar asing dalam metrik tertentu, sebuah tren yang terlihat dalam perubahan neraca bank sentral global.

Inti dari kekhawatiran Dalio terletak pada transisi dari perselisihan perdagangan ke apa yang dia sebut “perang modal.” Dia mengisyaratkan bagaimana surat utang Departemen Keuangan Amerika Serikat telah menjadi landasan cadangan global selama beberapa dekade, tetapi sekarang, kata Dalio, jumlah utang yang diproduksi oleh Amerika Serikat bertabrakan dengan minat global yang menurun untuk memilikinya.

“Ada masalah pasokan dan permintaan,” catat Dalio, menambahkan “Anda tidak dapat mengabaikan kemungkinan bahwa … mungkin tidak ada minat yang sama untuk membeli utang Amerika Serikat.”

Keraguan ini didorong oleh gesekan geopolitik. Menurut Dalio, pada masa konflik internasional, “bahkan sekutu tidak ingin memegang utang satu sama lain,” malah lebih memilih memindahkan modal ke mata uang keras. Pergeseran ini memaksa penerbit utang untuk memonetisasi utang tersebut, sebuah fenomena yang Dalio ringkas secara tegas: “Kami semakin banyak membeli uang kita sendiri. Itulah … pelajaran dari semua ini.”

Saat Dalio berbicara pada hari Senin, pasar menghadapi saat mereka mencerna pengungkapan bahwa Presiden Donald Trump menuntut Amerika Serikat memiliki Greenland sebagai pembalasan karena tidak mendapatkan Hadiah Perdamaian Nobel pada tahun 2025. Dia telah mengirim pesan teks ke Perdana Menteri Norwegia Jonas Gahr Støre dengan marah mengenai hal ini, menurut laporan yang dikonfirmasi pada akhir pekan, meskipun komite Hadiah Nobel dioperasikan secara terpisah dari pemerintah Norwegia. Tetapi ucapan Dalio pada hari Selasa datang di tengah pasar yang lebih tenang, karena Trump mengulangi permintaannya untuk Greenland tetapi menjelaskan bahwa dia tidak akan mengizinkan penggunaan kekuatan untuk menguasainya.

Ketidakstabilan ekonomi ini langsung memicu runtuhnya norma-norma politik, kata Dalio kepada pada hari Rabu. Dia berpendapat bahwa tatanan dunia multilateral yang dibentuk pada tahun 1945 — yang dicirikan oleh lembaga-lembaga seperti Perserikatan Bangsa-Bangsa dan Organisasi Perdagangan Dunia — bisa dikatakan merupakan “sistem bodoh” sejak awal, karena bergantung pada representasi tanpa penegakan yang dijamin.

“Apa yang terjadi ketika kekuatan terkemuka tidak ingin mematuhi hasil pemungutan suara?” tanya Dalio. “Apakah Anda benar-benar mengharapkan ada pemungutan suara Perserikatan Bangsa-Bangsa atau Pengadilan Dunia yang akan menyelesaikan masalah-masalah ini?”

Hasilnya, katanya, adalah pergeseran yang pasti dari sistem multilateral ke sistem unilateral. Dalio mengemukakan bahwa pertanyaan sentral zaman kita sekarang menjadi: “Siapa yang membuat aturan, siapa yang menegakkan aturan, dan bagaimana Anda akan menghadapinya?”

Mungkin aspek yang paling menakutkan dari analisis Dalio adalah erosi otoritas hukum yang digantikan dengan kekuatan kasar. “Kekuatan lebih penting” daripada hukum, katanya kepada , mencatat bahwa konflik semakin sering diputuskan oleh siapa yang mengendalikan militer, polisi, dan Garda Nasional. Tren ini terlihat tidak hanya di tingkat internasional tetapi juga di dalam negara-negara, di mana demokrasi terancam oleh populisme dan kepercayaan yang semakin besar bahwa sistem itu korup.

Ketika ditanya apakah perpecahan ini harus membuat ketakutan dewan direksi perusahaan dan CEO yang telah lama mengandalkan aturan global yang stabil, Dalio menjawab bahwa mengabaikan kebenaran jauh lebih berbahaya.

“Saya pikir yang selalu membuat saya takut adalah kurangnya realisme,” katanya.

Dalio menyarankan para pemimpin untuk berhenti mengandalkan sistem berbasis aturan yang sedang hancur dan sebaliknya fokus pada “pertanyaan yurisdiksi,” mencari tempat-tempat di mana orang-orang “berpikiran serupa” dan saling mendukung. Baik berurusan dengan batas internasional atau peraturan domestik, Dalio bersikeras bahwa bisnis sekarang harus menghadapi kenyataan yang berat bahwa era perlindungan hukum yang terjamin sedang berakhir.

“Akankah hukum menang?” tanya Dalio. “Secara internasional, semua orang harus menghadapi pertanyaan itu.”

Seiring dengan erosi kepercayaan terhadap lembaga-lembaga, hukum itu sendiri, dan utang yang dinominasikan dalam mata uang fiat, Dalio menyoroti kepada CNBC kebangkitan emas yang tenang tetapi signifikan. Dia menekankan bahwa emas tidak hanya harus dipandang sebagai aset spekulatif tetapi sebagai “mata uang cadangan terbesar kedua” di dunia. Dia mencatat pada tahun sebelumnya, emas adalah “pasar terbesar yang bergerak,” dan kinerjanya jauh lebih baik daripada saham teknologi saat bank sentral mendiversifikasi portofolio mereka. CEO JPMorgan Jamie Dimon memiliki ucapan serupa dalam sebuah di konferensi Wanita Paling Berkuasa pada bulan Oktober, ketika dia mengatakan untuk pertama kalinya dalam hidupnya, menjadi “agak rasional” untuk memiliki emas dalam portofolio Anda.

Namun, pandangan Dalio tidak sepenuhnya bersifat defensif. Dia mengatakan dia melihat era saat ini sebagai pembelahan antara tatanan moneter yang sedang membusuk dan “revolusi teknologi yang luar biasa,” menggemakan ucapan Trump di atas panggung sebelumnya hari itu tentang “keajaiban ekonomi” yang sedang terjadi. Dalam hal itu, setidaknya, kekuatan mungkin akhirnya menjadi kebenaran.