‘Rapuh’ adalah kata yang mendefinisikan Wall Street untuk 2026

(SeaPRwire) –   Ketika kita memasuki 2026, pasar umumnya cukup bullish. Meskipun beberapa gangguan terkait kebijakan dan ketakutan gelembung di 2025, S&P 500, Jones, dan semua mencatat pengembalian yang sehat. Dan mengapa itu tidak harus berlanjut?

Analis berpendapat bahwa masa-masa baik akan terus berlanjut—terutama karena paket stimulus besar yang akan tiba dalam Undang-Undang One Big Beautiful Bill. Namun, ada juga pemahaman di kalangan analis Wall Street bahwa kondisi untuk sukses semakin sempit. Misalnya, sebagian besar optimisme pasar tahun ini berasal dari janji AI meskipun pertanyaan semakin banyak tentang bagaimana dan kapan taruhan akan membuahkan hasil. Jika ada berita yang mengganggu kepercayaan muncul, itu bisa memiliki dampak besar pada saham.

Demikian juga, ekonomi telah berhasil mengatasi potensi kerugian dari tarif, kebijakan imigrasi, inflasi, dan pekerjaan. Sejauh ini, Penurunan kepercayaan bisnis dan harga yang lebih tinggi, yang menyebabkan pengurangan jumlah karyawan, telah diimbangi oleh pasar tenaga kerja yang menyusut karena orang telah diperintahkan untuk, atau memilih untuk, meninggalkan AS.

Tetapi bagaimana jika Anda harus merangkum semua ini dalam satu kata? Yah, berkat kekuatan AI, Anda bisa. memasukkan pandangan 2026 dari 15 bank terbesar Wall Street ke dalam model Perplexity, dan memintanya untuk merangkum semuanya dengan satu kata:

Itu menghasilkan “precarious.”

Alasan Perplexity akan akrab bagi banyak pengguna manusianya. Itu mengatakan dokumen “mengakui 2026 sebagai tahun dengan tren sekuler yang kuat. Pasar tangguh tetapi rapuh, bergantung pada kondisi sempit yang tetap berlangsung sementara risiko menumpuk di seluruh dimensi geopolitik, moneter, dan valuasi.”

Paradoks AI

Keseimbangan yang paling lemah—bisa dikatakan precarious—yang harus dicapai investor pada 2026 adalah keseimbangan antara

Dalam catatan berjudul “Promise and Pressure,” CEO J.P. Morgan Wealth Management Kristin Lemkau mencatat bahwa pada 2026 “AI akan mengubah industri dan peluang investasi, tetapi juga membawa risiko over enthusiasm.” Big Tech telah tiga kali lipat pengeluaran investasi modal tahunannya (capex) dari $150 miliar pada 2023 menjadi lebih dari $500 miliar pada 2026, catat JP, dan hampir 40% kapitalisasi pasar S&P 500 merasakan pengaruh langsung dari persepsi atau realitas terkait penggunaan AI.

Gelembung dotcom tetap menjadi peringatan bagi banyak orang. JPM menulis bahwa ia telah menetapkan lima barometer untuk menetapkan hal serupa. Yang pertama, kapasitas, lembaga mencatat industri dengan mudah memenuhi permintaan. Yang kedua adalah kelimpahan dan ketersediaan kredit, yang dimiliki oleh perdagangan AI, mencatat: “pasar publik akan bersedia membiayai perusahaan teknologi terbesar, yang semuanya memiliki spread lebih ketat daripada indeks investasi grade luas.”

Yang ketiga adalah menyembunyikan risiko, misalnya melalui underwriting yang longgar atau standar keuangan. Bank mencatat ia “mencari tanda-tanda” perilaku seperti itu, dan menyoroti kekhawatiran tentang investasi “sirkular” dalam rantai pasokan AI.

Pada front spekulasi, ada catatan kesehatan yang relatif bersih: “Exuberance sedang meningkat, tetapi perlu mencapai tingkat yang jauh lebih tinggi sebelum kita menjadi lebih berhati-hati.” Dan akhirnya pada celah antara valuasi dan arus kas, cabang manajemen kekayaan menyoroti bahwa di era dotcom perusahaan go public tanpa pendapatan, tetapi sekarang “perusahaan AI telah menghasilkan pengembalian mereka sepenuhnya melalui pertumbuhan pendapatan.”

Ia menyimpulkan: “Tampak jelas bahwa bahan untuk gelembung pasar ada. Namun demikian, kami berpikir risiko bahwa gelembung akan terbentuk di masa depan lebih besar daripada risiko bahwa kita mungkin berada di puncak gelembung sekarang.”

Front makro: “precarious”

2026 tampak “sangat tidak membosankan” menurut pandangan global Deutsche Bank. Fragmentasi politik internal akan menjadi hambatan di Eropa, tulis ekonom Jim Reid dan Peter Sidorov, sementara persaingan AS-Tiongkok mungkin muncul kembali pada bulan November ketika gencatan senjata perdagangan tahunan saat ini berakhir.

Probabilitas resesi “agak meningkat mengingat sifat precarious pasar tenaga kerja,” tambah duo itu.

Dalam beberapa bulan terakhir, ekonomi AS telah mencatat penciptaan lapangan kerja yang sedikit meskipun tingkat pengangguran tetap cukup stabil seiring dengan menyusutnya angkatan kerja. Seperti David Doyle dari Macquarie : “Kita berada di keseimbangan ini, tetapi jika PHK meningkat sedikit saja Anda bisa melihat bahwa itu mengganggu keseimbangan, dan pengangguran mulai naik. Sisi sebaliknya adalah setelah kita melewati kelemahan jangka pendek itu, kelemahan jangka pendek, mungkin hal-hal berjalan ke arah lain dan pengangguran bisa turun.”

Dia didukung oleh Goldman Sachs, dengan ekonom utama Jan Hatizius menulis dalam pandangannya bahwa kerentanan utama untuk ekonomi AS adalah pasar tenaga kerja, dengan kelemahan yang berpotensi menempatkan negara ke wilayah resesi. Meskipun Goldman optimis ini akan dihindari, Hatzius mengatakan itu “terlalu dini untuk mengabaikan” prospeknya.

Pembicaraan tentang tenaga kerja juga menjadi kekuatan kunci yang membentuk lintasan Fed dalam beberapa bulan terakhir, memungkinkan penurunan suku bunga meskipun sisi lain mandat—inflasi—tetap tinggi di atas target 2%. Memang, beberapa analis tidak mengharapkan itu akan mendekati target untuk beberapa tahun lagi.

Dalam pandangannya untuk 2026, ekonom senior Bank of America Aditya Bhave dan timnya menulis mereka percaya inflasi inti masih akan berada di 2.8% pada akhir 2026, dan 2.4% pada akhir 2027. Dalam jangka pendek, ini akan berasal dari tekanan tarif, serta penyesuaian tingkat harga satu kali untuk Piala Dunia pria.

Jika kenaikan harga seperti itu terjadi, itu bisa menghentikan siklus pelonggaran yang banyak analis harapkan dari Fed selama beberapa tahun ke depan—bahkan jika bank sentral memiliki ketua yang lebih dovish di pimpinan.

Pertanyaan konsumen

Sejak akhir pandemi, Wall Street terus terkejut oleh ketahanan luar biasa konsumen AS.

Namun, yang muncul menjelang akhir 2025 adalah bahwa tidak semua konsumen memiliki nasib yang sama: Ekonomi yang disebut K-shaped telah muncul. Seperti awal tahun ini, sementara orang kaya tetap berjalan tanpa peduli, sekitar setengah negara bagian AS secara efektif berada dalam resesi: Rumah tangga berpenghasilan rendah “berpegang teguh dengan ujung jari secara finansial,” katanya.

Tetapi meskipun ada kekhawatiran tentang konflik yang harus dilalui ekonomi AS untuk berhasil, pandangan secara keseluruhan tetap bullish. , misalnya, menunjuk ke fakta bahwa 2025 telah menjadi tahun positif meskipun odds, mencatat: “Meskipun headwinds besar di 2025 seperti tarif yang meningkat, plateauing tiba-tiba pasokan tenaga kerja dan perlambatan pertumbuhan, ekonomi tetap kuat.”

Deutsche Bank menyimpulkan: “Meskipun ekonom dan strategis global kami sebagian besar positif untuk 2026, harapkan tidak ada situasi yang mudah dalam volatilitas dan perubahan sentimen.”