Seorang pengawas anggaran mengatakan, “lingkaran utang” AS bisa dimulai dalam beberapa tahun mendatang ketika suku bunga pinjaman pemerintah melebihi pertumbuhan ekonomi.

(SeaPRwire) –   Total utang federal hampir mencapai tonggak yang mengerikan dalam beberapa tahun ke depan, tetapi titik balik yang mungkin lebih mengkhawatirkan juga bisa segera tiba.

Menurut , utang yang dimiliki publik saat ini mencapai $31 triliun dan sekitar 100% dari PDB. Pada tahun fiskal 2030, utang diperkirakan akan melebihi rekor 106% yang dicapai setelah Perang Dunia II, kemudian melonjak menjadi 120% pada tahun 2036.

Pendorong akumulasi itu adalah tahunan, yang akan lebih dari dua kali lipat dari tingkat saat ini menjadi $2,1 triliun pada tahun 2036, mengambil bagian yang lebih besar dari pengeluaran federal dan semakin mempercepat defisit anggaran.

Pendorong utama biaya bunga adalah imbal hasil obligasi yang dikeluarkan Departemen Keuangan untuk membiayai utang dan defisit besar Amerika. Setelah bertahun-tahun suku bunga sangat rendah, imbal hasilnya telah meningkat di tengah kenaikan suku bunga Federal Reserve sebelumnya, lintasan pinjaman yang tidak berkelanjutan, dan kekhawatiran bahwa pemerintahan Trump telah membuat AS kurang dapat diandalkan dalam keuangan global.

Perkiraan CBO menunjukkan bahwa ekonomi akan berkembang lebih lambat daripada pandangan sebelumnya, dengan pertumbuhan PDB nominal (tidak disesuaikan dengan inflasi) mendingin dari 4,1% pada tahun 2025 menjadi 3,9% pada tahun 2026 dan 3,8% pada tahun 2027.

Sementara itu, Departemen Keuangan mengeluarkan utang dengan berbagai jangka waktu dan imbal hasil. yang dibayarkannya saat ini adalah 3,316%. CBO melihat suku bunga akan naik menjadi 3,4% tahun ini dan terus meningkat, mencapai 3,9% pada tahun-tahun terakhir periode proyeksinya, yang berakhir pada tahun 2036. Peningkatan suku bunga rata-rata akan menyumbang sekitar setengah dari peningkatan biaya bunga selama dekade mendatang.

“Baseline terbaru CBO menunjukkan prospek fiskal yang tidak berkelanjutan, dengan utang mendekati tingkat rekor, defisit tetap tinggi lebih dari dua kali target yang masuk akal, dan biaya bunga meledak,” kata Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab dalam sebuah catatan pada hari Rabu. “Di akhir dekade ini, berdasarkan baseline CBO, suku bunga rata-rata pada semua utang federal akan melebihi pertumbuhan ekonomi nominal, yang bisa menjadi awal dari putaran utang.”

Karena takut akan reaksi politik atas penghematan fiskal, para legislator sering mengacu pada prospek pertumbuhan ekonomi yang kuat sebagai cara alternatif untuk mengendalikan utang AS dalam jangka panjang.

Tetapi ancaman biaya bunga yang tumbuh lebih cepat daripada ekonomi berisiko membuat utang melonjak dan memaksa langkah-langkah yang lebih drastis untuk mencegah krisis.

CRFB memperingatkan bahwa prospek fiskal sebenarnya bisa jauh lebih buruk daripada perkiraan yang mengerikan terbaru. Sementara pendapatan yang melonjak dari tarif Trump telah membantu mengurangi defisit, keberlakuan hukumnya masih gugup.

“Jika Mahkamah Agung memutuskan bersama pengadilan-pengadilan bawah bahwa sebagian besar tarif Presiden adalah ilegal dan para pembuat kebijakan memperpanjang berbagai ketentuan yang akan berakhir atau telah berakhir, defisit bisa mencapai $3,8 triliun pada tahun 2036 dibandingkan dengan $3,1 triliun, dan utang bisa tumbuh menjadi 131% dari PDB pada tahun 2036 dibandingkan dengan 120%,” tambah pengawas anggaran itu. “Dalam hal ini, putaran utang akan jauh lebih mungkin terjadi dan risiko krisis fiskal akan meningkat.”

Keputusan dari pengadilan tinggi mengenai kemampuan Trump untuk memberlakukan tarif globalnya berdasarkan Undang-Undang Kekuasaan Darurat Internasional (IEEPA) bisa datang akhir bulan ini.

Pemerintahan telah mengatakan bahwa ia bisa menggunakan undang-undang lain untuk memberlakukan tarif yang akan menggantikan bea IEEPA jika para hakim memutuskan menentang Trump. Tetapi itu akan memakan waktu beberapa bulan dalam beberapa kasus, dengan beberapa tarif memiliki masa berlaku yang lebih terbatas.

Sementara itu, segera setelah kekalahan di pengadilan, pendapatan tarif akan turun tajam, dan pemerintahan juga akan menghadapi tuntutan untuk membayar kembali perusahaan-perusahaan yang telah membayar bea itu, memaksa Departemen Keuangan untuk mengeluarkan lebih banyak utang daripada yang direncanakan dan mengguncang pasar obligasi.

Tentu saja, ekonomi AS bisa lebih baik daripada perkiraan pertumbuhan CBO dan memperbaiki prospek utang, terutama jika AI membuka lebih banyak produktivitas. Untuk saat ini, CBO telah membuat pandangan yang relatif konservatif, memperkirakan AI hanya akan menambah 0,1 poin persentase per tahun pada pertumbuhan produktivitas faktor total dan akhirnya meningkatkan output sebesar 1 poin persentase pada tahun 2036.

“Adopsi luas aplikasi AI generatif yang saat ini sedang diproduksi diharapkan akan meningkatkan efisiensi bisnis dan pengaturan pekerjaan dan dengan demikian sedikit meningkatkan pertumbuhan TFP selama dekade mendatang,” kata CBO.