Saham ServiceNow turun meski melampaui perkiraan pendapatan, ketika CEO Bill McDermott berusaha meyakinkan investor untuk berhenti menganggapnya sebagai perusahaan SaaS

(SeaPRwire) –   CEO Bill McDermott telah menjalankan misi untuk meyakinkan investor agar berhenti menganggap perusahaan perangkat lunak perusahaannya sebagai bisnis SaaS (software-as-a-service) standar.

Sejauh ini, McDermott telah disambut skeptisisme dari pasar, yang terpaku pada valuasi saham ServiceNow yang tinggi. Sahamnya diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan trailing yang lebih dari dua kali lipat dari beberapa pesaing, seperti . Akibatnya, saham ServiceNow telah turun 40% selama setahun terakhir meskipun hasilnya terus kuat.

Namun pada hari Rabu, McDermott mendapatkan amunisi lebih lanjut untuk melawan para peragu ServiceNow.

Perusahaan melaporkan laba kuartal keempat yang jauh melampaui perkiraan pertumbuhan top-line dan bottom-line Wall Street untuk kuartal kesembilan berturut-turut. Pendapatan langganan untuk tiga bulan yang berakhir pada 31 Desember adalah $3,47 miliar—naik 21% dari tahun ke tahun—dan laba per saham non-GAAP adalah $0,92. Kedua angka tersebut melampaui perkiraan konsensus masing-masing sekitar $3,42 miliar dan $0,87.

Perusahaan juga menaikkan panduan setahun penuh 2026 untuk pendapatan langganan, memperkirakan akan menghasilkan antara $15,53 miliar hingga $15,57 miliar. Ini menyiratkan pertumbuhan sekitar 20% hingga 21%—jauh di atas 18% hingga 18,5% yang diharapkan analis.

Perusahaan melaporkan bahwa Now Assist, rangkaian produk AI-nya, lebih dari dua kali lipat nilai kontrak tahunan bersih barunya di Q4 dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

Saham ServiceNow turun 4% dalam perdagangan setelah jam kerja menyusul pengumuman tersebut.

Ini mungkin merupakan bukti bahwa pesan McDermott—jangan samakan kami dengan perusahaan SaaS lainnya—mulai diterima.

“Kami tidak tinggal di lingkungan SaaS,” kata McDermott kepada dalam sebuah wawancara sebelum rilis pendapatan. “SaaS fungsional dan SaaS fitur akan diotomatisasi oleh ServiceNow dan model bahasa yang bertemu dengan kami di tengah alur kerja kami, di mana bisnis terjadi.” Perusahaan SaaS fungsional adalah perusahaan yang menyediakan perangkat lunak untuk melayani fungsi kerja yang luas, seperti Salesforce untuk penjualan dan layanan pelanggan, atau Workday untuk sumber daya manusia. Perusahaan SaaS fitur adalah perusahaan yang menangani tugas-tugas sempit, seperti untuk rapat, atau DropBox untuk transfer file.

McDermott mengatakan bahwa ServiceNow sedang dalam perjalanan untuk menjadi pusat utama di mana pelanggan mengakses data dan alat perangkat lunak yang dibutuhkan agen AI untuk mengotomatiskan pekerjaan. “Kami adalah yang menggerakkan hyperscalers, model bahasa, data lakes, sistem pencatatan, dan sekarang profil keamanan perusahaan,” kata McDermott. “Semua ini terjadi di platform ServiceNow.”

ServiceNow telah melakukan akuisisi untuk memperkuat kemampuan AI dan keamanannya sehingga dapat mewujudkan visi McDermott. Pada bulan Desember, perusahaan mengumumkan rencana untuk mengakuisisi perusahaan keamanan siber Armis seharga $7,75 miliar—kesepakatan terbesarnya—dan perusahaan keamanan identitas Veza. Pada bulan Maret, perusahaan mengumumkan kesepakatan senilai $2,85 miliar untuk Moveworks, platform pengalaman karyawan yang didukung AI, yang ditutup pada bulan Desember.

Akuisisi tersebut telah membuat beberapa analis Wall Street bertanya-tanya apakah ServiceNow mencoba membeli pertumbuhan pendapatan. Namun McDermott menunjukkan bahwa hasil kuartalan terbaru menunjukkan bahwa ServiceNow dapat tumbuh lebih dari 20% dari tahun ke tahun secara organik. Dia mengatakan bahwa setiap akuisisi adalah tentang mendapatkan kemampuan produk dan talenta spesifik seputar AI dan keamanan siber: Armis menyediakan teknologi untuk memantau operasi TI secara real-time; Veza mengelola identitas untuk manusia dan mesin; dan Moveworks menangani pengalaman karyawan.

Sebagai bukti bahwa ServiceNow berada di liga yang berbeda dari para pesaingnya, McDermott menunjuk pada apa yang disebutnya kinerja “Rule of 55-plus” ServiceNow. “Rule of 40” adalah tolok ukur umum dalam perangkat lunak SaaS yang menyatakan bahwa tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan yang sehat ditambah margin keuntungannya atau margin arus kas bebasnya harus berjumlah setidaknya 40%. Kombinasi pertumbuhan pendapatan 21% dan margin arus kas bebas 35% ServiceNow menempatkannya jauh di atas ambang batas tersebut. “Tidak ada perusahaan di industri perangkat lunak perusahaan yang beroperasi pada Rule of 55—itu hanya ServiceNow,” katanya. Panduan Q1 perusahaan menyiratkan skor 57.

McDermott mengakui adanya ketidaksesuaian antara hasil kuat ServiceNow yang konsisten dan kurangnya antusiasme pasar terhadap sahamnya. “Ada penyesuaian ulang perusahaan SaaS pada kelipatan, jadi ServiceNow dikelompokkan dengan perusahaan SaaS lainnya, dan kelipatan diturunkan untuk industri SaaS,” katanya. “Anda bisa melihat , Anda bisa melihat Salesforce, Anda bisa melihat Workday.”

Pesanannya adalah bahwa ServiceNow seharusnya tidak lagi dinilai bersama dengan rekan-rekannya. “Kami mengkonsolidasikan perusahaan fitur—Anda tahu, mereka memiliki fitur atau alat—dan kami mengkonsolidasikan perusahaan fungsi ke ServiceNow,” katanya. “Saya berbicara tentang ratusan aplikasi.”

Bersamaan dengan pendapatannya, ServiceNow mengumumkan kemitraan yang diperluas dengan perusahaan AI Anthropic. Kemitraan ini akan melihat model Claude AI Anthropic menjadi model default yang menggerakkan Build Agent ServiceNow untuk pengembangan aplikasi perusahaan. Kemitraan ini mengikuti pengumuman minggu lalu tentang kolaborasi erat dengan OpenAI yang juga akan melihat model perusahaan tersebut diintegrasikan ke dalam produk ServiceNow.

“Model AI generasi berikutnya akan bekerja selaras dengan perangkat lunak perusahaan yang paling penting,” kata McDermott. Dia mengatakan CEO Anthropic Dario Amodei melihat “perbedaan yang berarti antara memberikan akses model AI kepada perusahaan dan membangun model tersebut ke dalam alur kerja di mana keputusan nyata dibuat oleh bisnis di seluruh dunia.” Dia juga membedakan antara model bahasa besar, yang ia gambarkan sebagai “indeterministic,” dan kemampuan ServiceNow untuk juga menggunakan alat otomatisasi alur kerjanya sendiri untuk memberikan “hasil yang deterministik.” “Perusahaan harus memiliki hasil yang deterministik untuk tata kelola, untuk keamanan, untuk auditabilitas, dan jelas untuk operasi yang lancar yang tidak berhalusinasi,” katanya.