Pasar kerja terbalik saat ekonomi bisa kehilangan pekerjaan namun tetap mempertahankan tingkat pengangguran rendah akibat pembalikan imigrasi

(SeaPRwire) –   Indikator ekonomi AS yang paling banyak diperhatikan telah terbalik karena penindakan imigrasi Presiden Donald Trump mengirimkan angkatan kerja ke arah sebaliknya.

Menurut laporan dari ekonom Dallas Fed pada hari Selasa, tingkat pertumbuhan lapangan kerja impas, atau jumlah lapangan kerja bersih baru yang dibutuhkan setiap bulan untuk menjaga tingkat pengangguran tetap stabil, sebenarnya menjadi negatif selama musim panas dan gugur tahun lalu.

Itu berarti ekonomi dapat kehilangan lapangan kerja tanpa menaikkan tingkat pengangguran, menandakan pasar tenaga kerja yang secara keseluruhan seimbang meskipun ada kekurangan perekrutan bersih.

Selama bertahun-tahun, perolehan lapangan kerja bulanan sekitar 125.000-150.000 dianggap perlu untuk menyerap pendatang baru ke dalam angkatan kerja. Namun dengan runtuhnya imigrasi bersih ke AS, ukuran angkatan kerja telah stagnan.

Sementara itu, perang dagang Trump tahun lalu dan perang melawan Iran tahun ini telah menciptakan ketidakpastian ekonomi yang memicu pasar tenaga kerja dengan perekrutan rendah dan pemecatan rendah. Tetapi tingkat impas yang negatif dapat membuat pasar tanpa perekrutan dan pemecatan rendah menjadi berkelanjutan.

Berdasarkan data dalam catatan pengadilan imigrasi dan perkiraan revisi dari deportasi diri, para ekonom Dallas Fed menghitung bahwa imigrasi tanpa izin bersih negatif pada paruh kedua tahun 2025, rata-rata -55.000 per bulan.

Akibatnya, total imigrasi tanpa izin bersih untuk tahun 2025 mencapai -548.000, sekitar 50% lebih banyak dari proyeksi terbaru Congressional Budget Office sebesar -365.000.

“Menggabungkan perkiraan terbaru tentang imigrasi tanpa izin bersih ini ke dalam model lengkap kami—memungkinkan tingkat partisipasi angkatan kerja bervariasi dari waktu ke waktu—menghasilkan pertumbuhan lapangan kerja impas yang jauh lebih rendah dari perkiraan sebelumnya,” tulis mereka. “Tingkat impas memuncak sekitar 250.000 lapangan kerja per bulan pada tahun 2023, turun menjadi sekitar 10.000 pada Juli 2025, dan menurun mendekati nol setelahnya, rata-rata sekitar –3.000 lapangan kerja per bulan dari Agustus hingga Desember 2025, yang menunjukkan, jika ada, kehilangan lapangan kerja bersih yang sederhana selama periode ini.”

Bertepatan dengan penindakan imigrasi, partisipasi angkatan kerja juga mengalami penurunan bertahap. Dan laporan lapangan kerja hari Jumat menunjukkan penurunan partisipasi lainnya, membantu tingkat pengangguran turun. Penurunan terkonsentrasi di antara pria berusia 20-an dan 30-an, wanita antara usia 20 dan 24 tahun, dan pria di atas 55 tahun.

Meskipun para ekonom Dallas Fed mencatat sulit untuk mengisolasi faktor-faktor penyebab penurunan, penelitian lain telah menunjukkan bahwa arus pekerja imigran meningkatkan lapangan kerja satu-satu dalam beberapa tahun terakhir.

Temuan laporan tersebut membawa implikasi besar bagi Federal Reserve, yang bertugas mengejar lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga.

Ketua Fed Jerome Powell telah menunjuk tingkat pengangguran sebagai pengukur utama pasar tenaga kerja. Meskipun terjadi penurunan rata-rata perolehan penggajian bulanan tahun lalu, tingkat pengangguran hampir tidak bergerak dan tetap pada level terendah secara historis, membuat Fed melanjutkan pemotongan suku bunga dengan hati-hati.

Bahkan, tingkat pengangguran 4,3% pada bulan Maret hampir tidak berubah dari tingkat 4,2% pada Februari 2025, bulan penuh pertama Trump kembali ke Gedung Putih.

“Data real-time menunjukkan perubahan penting dalam pasar tenaga kerja AS: Tolok ukur untuk mengevaluasi pertumbuhan penggajian telah bergeser secara signifikan,” kata para ekonom Dallas Fed. “Karena arus keluar bersih imigran tanpa izin mengurangi pertumbuhan lapangan kerja pada akhir 2025, perolehan penggajian yang secara historis mungkin menandakan kelonggaran ekonomi sekarang konsisten dengan pasar tenaga kerja yang seimbang.”