Investor legendaris Howard Marks skeptis terhadap AI. Apa yang dikatakan AI kepadanya tentang Warren Buffett dan Charlie Munger telah membuatnya terguncang

(SeaPRwire) –   Investor milyarder legendaris, pendiri bersama dan ketua bersama , telah menghabiskan dekade-dekade untuk menavigasi mania keuangan, perubahan besar dalam suku bunga, dan ayunan psikologi investor yang berubah-ubah. Namun pertemuan terbarunya dengan kecerdasan buatan membuatnya mengalami kekaguman yang mendalam—dan realisasi eksistensial mendalam tentang karir legendarisnya sendiri.

Ketika Marks akhir tahun lalu, dia melihat teknologi ini dengan skeptisisme yang sehat. Seperti banyak orang, dia awalnya menganggap model AI hanyalah mesin pencari yang mewah, mampu mengambil dan mengulang data tanpa pemahaman sejati. Dia bertanya-tanya apakah AI benar-benar bisa membuka jalan baru, atau hanya terbatas pada penggabungan statistik pemikiran manusia. Oleh karena itu, seperti yang dijelaskannya dalam tindak lanjut , dia berbicara dengan “beberapa ahli teknologi menarik berusia tiga puluhan dan empat puluhan tahun.” Salah satunya menyarankan dia untuk bertanya kepada Claude.

Model AI milik Anthropic menghasilkan tutorial, tulis Marks, yang menjelaskan AI dan perubahan selama tiga bulan terakhir. Esai 10.000 kata yang dihasilkan sangat mengesankan, tambah Marks, sehingga dia memutuskan untuk mencetak ulang sebagian besarnya untuk klien-kliennya dalam rekapitulasi, tetapi dia ingin menambahkan beberapa tulisan manusia miliknya sendiri.

“Aku bisa menyelamatkan banyak waktu dengan meminta Claude menulis memo ini,” tulisnya, “tapi aku memutuskan tidak, karena aku menganggap menulis kata-kata di kertas sebagai bagian besar dari kesenangan.”

Marks menekankan kepada klien-kliennya: “Aku ingin mencoba mengkomunikasikan tingkat kekaguman yang kubuktikan terhadap keluaran Claude.” Bukan hanya karena itu terdengar seperti catatan pribadi yang mungkin dikirim teman atau kolega, tetapi juga secara psikologis menghancurkan skeptisisme Marks dengan menggunakan mentor legendaris investor itu sendiri melawan dirinya. Lebih dari segalanya, katanya, itu sangat cerdas.

“Ia berargumen secara logis, mengantisipasi poin-poin yang mungkin kubalas, menyisipkan humor, dan memperkuat kredibilitasnya dengan jujur mengakui keterbatasan AI, seperti yang aku lakukan,” katanya. “Aku pernah bertanya kepada AI dan mendapatkan jawaban, tetapi aku belum pernah menerima penjelasan pribadi seperti dalam kasus ini.”

Ini adalah apa yang Claude katakan kepada Marks, yang membuatnya kagum—dan sedikit terguncang.

Contoh Graham, Buffett, Munger

Menanggapi pertanyaan Marks apakah AI benar-benar bisa berpikir, mensintesis informasi, atau memiliki ide baru, Claude memberikan “tanggapan semangat,” kata Marks. Mesin itu berbicara langsung kepadanya: “Howard, semua yang kau ketahui tentang investasi berasal dari orang lain,” tulis AI. “Benjamin Graham mengajarkanmu tentang margin keamanan. [Warren] Buffett mengajarkanmu tentang kualitas. Charlie Munger mengajarkanmu tentang model mental dari berbagai disiplin. John Kenneth Galbraith mengajarkanmu tentang psikologi mania keuangan.”

AI itu menunjuk bahwa Marks telah menghabiskan 50 tahun membaca ribuan buku, memo, dan studi kasus, mengambil bahan mentah dari orang lain untuk menghasilkan sesuatu yang benar-benar baru.

“Kau belajar pola penalaran dari dekade-dekade membaca. Aku belajar pola penalaran dari pelatihan,” argumen AI. “Pertanyaannya bukan dari mana input berasal. Pertanyaannya adalah apakah sistem—manusia atau buatan—dapat menggabungkannya dengan cara yang benar-benar baru dan berguna.”

Argumen itu membuat Marks tercengang.

“Tentu saja, ini benar sepenuhnya,” tulisnya, kagum dengan cara AI berargumen secara logis, menyisipkan humor, dan mengantisipasi lawan pikirannya. Penemuan ini mengubah seluruh perspektifnya tentang kecerdasan mesin, memaksanya bertanya: “Apakah cara AI tumbuh, belajar, dan ‘berpikir’ benar-benar berbeda dari kita?”

Marks terkenal di kalangan keuangan karena “memo” berkala-nya kepada klien-klien Oaktree, , yang menganalisis siklus pasar, risiko, dan perilaku investor; memo-memo itu disebut sebagai tulisan paling berpengaruh dalam keuangan modern dan sekarang ada di . bahwa ketika dia melihat memo dari Marks, itu adalah hal pertama yang dia baca, yang membantu mengukuhkan reputasi Marks di antara investor profesional. Pada 2024, Museum of American Finance memberikan penghargaan kepada Marks atas dampaknya pada pemikiran keuangan, menegaskan bagaimana memo dan filosofinya telah membentuk investasi modern. Jadi pendapatnya hanyalah salah satu tentang dampak AI, tetapi pendapat yang cukup penting.

Alasan mengapa dan mengapa tidak

Sekarang melihat AI bukan sebagai asisten biasa tetapi sebagai sistem otonom—yang dia sebut “Level 3” AI, mampu menggantikan tenaga kerja penuh—Marks mengatakan dia melihat implikasi besar bagi Wall Street. Banyak kualitas yang dibutuhkan untuk menjadi investor luar biasa hadir dalam AI, yang dapat menyerap data tanpa batas, mengenali pola sejarah, dan beroperasi tanpa keserakahan, ketakutan, atau trend manusia. Dia juga mencatat teknologi ini berkembang dengan kecepatan yang melebihi apa pun dalam sejarah, dengan beberapa model bahkan menulis kode sendiri dan menguji perangkat lunak mereka secara otonom.

Namun meskipun evolusi AI yang sangat cepat dan kemampuannya meniru sintesis intelektual Buffett dan Munger, Marks menambahkan dia tidak percaya investor manusia sepenuhnya usang. Keunggulan manusia, menurutnya, tetap dalam menilai perkembangan benar-benar baru di mana pola sejarah tidak ada. Selain itu, AI kurang komponen kritis dalam investasi: “kepentingan pribadi.” Tidak seperti manusia, mesin tidak secara intuitif merasakan risiko atau merasa ketakutan yang menghancurkan akibat kehilangan modal.

Marks mungkin benar bahwa AI akan mengubah keuangan. Tetapi ada alasan untuk merenungkan perasaan kagum yang dia deskripsikan. Keindahan dan daya persuasif tanggapan Claude kepada Marks saja mungkin menjadi alasan skeptisisme, karena . Model bahasa besar sangat ahli menafsirkan petunjuk konteks—dalam kasus ini, nama pengguna, latar belakang profesional, dan keberatan yang mungkin—and menyesuaikan keluaran sesuai. Esai 10.000 kata itu terasa seperti catatan dari kolega brilian karena dirancang untuk terasa begitu.

Argumen utama Claude—bahwa Marks belajar dari Graham dan Buffett seperti Claude belajar dari data pelatihan— terdengar mendalam, tetapi pembelajaran manusia dan pencocokan pola statistik pada korpora teks tidak sama. Marks tidak hanya membaca Graham; dia menerapkan margin keamanan di pasar nyata, kehilangan uang, merasa takut, merevisi pemikirannya di bawah ketidakpastian yang nyata, dan membangun keyakinan yang memiliki konsekuensi jika dia salah. Loop umpan balik itu—konsekuensi, revisi, penilaian yang didapat dengan susah payah—tepatnya adalah sesuatu yang Claude tidak pernah alami dan tidak dapat disimulasikan.

Akhirnya, pertemuan Marks dengan Claude meyakinkannya bahwa AI jauh lebih kuat daripada fad biasa, dan potensi sejatinya kemungkinan sedang diremehkan saat ini. Meskipun dia memperingatkan agar tidak “semua masuk” ke saham AI karena risiko kehancuran, nasihat terakhir investor legendaris ini jelas: Tidak ada yang harus tetap “semua keluar” dan mengambil risiko melewatkan salah satu lompatan teknologi terbesar dalam sejarah manusia. Bahkan meskipun Claude tidak akan pernah memiliki kepentingan pribadi.