Amazon (NASDAQ:AMZN) baru-baru ini melaporkan peningkatan penjualan sebesar 11% pada kuartal ketiga, dengan memperhitungkan perubahan nilai tukar mata uang. Pentingnya, arus kas bebas perusahaan (FCF) melonjak menjadi 170% dari kuartal sebelumnya, disertai lonjakan signifikan pada margin FCF-nya. Kinerja FCF yang kuat ini menunjukkan potensi saham AMZN untuk terus meningkat.
Per 7 November, saham AMZN berada pada harga $142,81 per saham, mendekati level tertinggi 52 minggu terakhir. Dalam artikel ini, kami akan menelusuri alasan mengapa AMZN dapat mengalami apresiasi lebih lanjut berdasarkan pertumbuhan FCF yang mengesankan.
Percepatan Arus Kas Bebas:
Pada 26 Oktober, Amazon mengumumkan bahwa arus kas bebasnya selama 12 bulan terakhir (LTM) mencapai $21,4 miliar positif. Ini menandai peningkatan yang signifikan dibandingkan dengan $7,9 miliar yang dihasilkan dalam periode LTM yang berakhir pada kuartal kedua. Pentingnya, ini menyebabkan ekspansi yang mencolok pada margin FCF perusahaan.
Misalnya, dalam LTM untuk kuartal ketiga, penjualan Amazon mencapai $554 miliar, menghasilkan margin FCF sekitar 3,86% ($21,4 miliar dibagi $554 miliar). Ini jauh lebih tinggi dibandingkan margin FCF 1,47% yang diamati pada kuartal sebelumnya berdasarkan penjualan LTM sebesar $538 miliar.
Peningkatan FCF yang luar biasa ini didorong oleh pertumbuhan signifikan di tiga area utama: penjualan pihak ketiga (naik 18% YoY), pendapatan Amazon Web Services (AWS) (naik 25% YoY), dan iklan (naik 13% YoY).
Implikasinya adalah FCF sedang meningkat, bersamaan dengan margin FCF, yang berpotensi untuk berkontribusi terhadap kenaikan harga saham di tahun mendatang.
Potensi Saham AMZN Berdasarkan Peningkatan Margin FCF
Para analis memproyeksikan penjualan Amazon untuk tahun depan dapat meningkat dari $570,4 miliar menjadi $635,3 miliar, yang mewakili pertumbuhan YoY sebesar 11%. Dengan asumsi rata-rata penjualan sebesar $603 miliar selama 12 bulan ke depan, diperkirakan margin FCF sebesar 4,0% dapat menghasilkan total arus kas bebas sebesar $24,1 miliar. Ini menandai peningkatan sebesar 12,6% dari $21,4 miliar yang dihasilkan pada tahun sebelumnya.
Selanjutnya, pada akhir 2024, dengan estimasi margin FCF 4,0% yang sama, FCF diperkirakan dapat mencapai $25,4 miliar, yang menandakan kenaikan valuasi perusahaan.
Saat ini, imbal hasil FCF Amazon adalah sekitar 1,5%, dihitung dengan membagi FCF sebesar $21,4 miliar dengan kapitalisasi pasarnya sebesar $1,43 triliun. Jika kita terapkan imbal hasil ini pada proyeksi FCF sebesar $25,4 miliar untuk 2024, kapitalisasi pasar Amazon dapat tumbuh menjadi $1,693 triliun, yang mewakili kenaikan sebesar 13,4% dalam satu tahun ke depan.
Ringkasnya, saham AMZN berpotensi meningkat sebesar 13,4%, mencapai $161,95 beberapa waktu dalam satu tahun ke depan, berdasarkan pertumbuhan FCF dan margin FCF-nya.
Target Harga Analis
Analisis 47 target harga analis untuk saham AMZN, seperti yang dilaporkan oleh Yahoo! Finance, menunjukkan target harga rata-rata sebesar $160,61 per saham, sejalan dengan target harga kami sebesar $161,95, mengingat kinerja FCF yang kuat.
Lebih lanjut, layanan bernama Anachart, yang mengumpulkan wawasan dari analis individual di sisi penjual, menyarankan potensi kenaikan rata-rata sebesar $25,87 dengan rata-rata waktu 163 hari untuk mencapai target-target tersebut.
Kesimpulannya, para analis cukup yakin bahwa saham AMZN masih memiliki ruang untuk tumbuh lebih lanjut, didukung oleh kinerja arus kas bebas yang kuat.