Warren Buffett’s Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A) diperkirakan akan menunjukkan bahwa tingkat suku bunga yang tinggi sebenarnya telah menjadi berkah daripada hambatan bagi konglomerat ini. Meskipun memiliki berbagai bisnis yang beragam, mulai dari kereta api dan energi hingga permen dan asuransi, yang biasanya rentan terhadap tingginya suku bunga yang mempengaruhi permintaan, Berkshire telah sangat terbantu dari situasi ini.
Salah satu alasan keuntungan ini adalah cadangan tunai substansial yang dimiliki Berkshire, terutama diinvestasikan dalam surat berharga Treasury jangka pendek. Investasi ini telah meningkatkan nilainya karena suku bunga yang tinggi, didorong oleh upaya Federal Reserve untuk memerangi inflasi. Akibatnya, Jim Shanahan, seorang analis di Edward Jones, mencatat, “Jelas memberi manfaat dari suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi.” Meskipun beberapa sektor seperti penjualan rumah dan mobil melambat dengan kenaikan suku bunga, dampak positif keseluruhan bagi Berkshire jauh lebih besar.
Untuk tahun penuh, Berkshire diperkirakan akan memperoleh pendapatan bunga dan investasi lainnya sekitar $5,5 miliar, mengalahkan $1,7 miliar dari tahun sebelumnya. Lonjakan pendapatan ini kemungkinan akan mendorong cadangan tunainya ke rekor baru, mungkin melampaui rekor sebelumnya sebesar $149,2 miliar yang dicapai pada kuartal ketiga 2021, dan mendorong kenaikan lebih dari 30% pada laba usaha menjadi $9 miliar, menurut perkiraan analis.
Laba Berkshire Hathaway dipantau dengan cermat sebagai barometer kesehatan ekonomi AS karena keragaman kepentingan bisnisnya, termasuk BNSF, Geico, dan Dairy Queen. Meskipun Warren Buffett memperingatkan awal tahun bahwa laba di banyak operasinya dapat menurun ketika “periode luar biasa” bagi ekonomi AS berakhir, hasilnya diperkirakan kuat, jika tidak luar biasa.
Potensi hambatan bagi Berkshire adalah portofolio sahamnya, terutama investasi sebesar $350 miliar di Apple Inc. Karena saham Apple turun 12% pada kuartal ketiga, portofolio tersebut mungkin mengalami kerugian diperkirakan sebesar 8% untuk periode tersebut, menghasilkan sekitar $27 miliar dalam kerugian investasi yang belum terealisasi sebelum pajak. Namun, Berkshire secara tradisional menyarankan investor untuk melihat di luar keuntungan atau kerugian ini, menekankan bahwa seringkali terkait dengan aturan akuntansi dan mungkin tidak memberikan cerminan yang sebenarnya tentang kinerja keseluruhan perusahaan.
Cadangan tunai Berkshire Hathaway yang besar terus menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana perusahaan berniat memanfaatkannya. Meskipun perusahaan telah terlibat dalam kesepakatan terkenal seperti akuisisi Alleghany Corp. senilai $11,6 miliar pada 2022 dan pembelian saham Dominion Energy Inc. senilai $3,3 miliar di proyek ekspor gas alam cair Maryland, cadangan tunai tetap substansial. Kuartal ketiga diperkirakan akan melihat tumpukan tunai melebihi $150 miliar, mencapai tingkat tertinggi sejak pengumpulan data dimulai pada 2014. Namun demikian, keraguan Berkshire untuk terlibat dalam kesepakatan yang lebih substansial mungkin dipengaruhi oleh valuasi yang tinggi. Jika valuasi tidak sejalan dengan suku bunga tinggi saat ini, Berkshire tampaknya puas untuk tetap di pinggir lapangan, seperti dijelaskan oleh analis KBW Meyer Shields.
Dalam contoh lain, kesepakatan Berkshire untuk meningkatkan kepemilikannya di Pilot Flying J, penyedia paralayanan truk, menjadi 80% dengan membayar $8,2 miliar saat ini terlibat dalam sengketa hukum. Situasi ini memberikan pandangan langka ke dalam operasi Berkshire. Transaksi ini memberikan kontribusi sebesar 14% pada pendapatan operasional Berkshire di enam bulan pertama tahun ini. Keluarga yang memiliki sisa kepemilikan di Pilot Flying J menuduh Berkshire melanggar syarat akuisisi dengan mengubah metode valuasi, yang mengarah pada litigasi. Sengketa ini mewakili penyimpangan dari pendekatan sejarah Berkshire untuk menyelesaikan masalah di luar pengadilan, seperti yang dijelaskan oleh Cathy Seifert, seorang analis di CFRA Research.