Perang Iran secara efektif ‘sebuah pajak’ bagi rumah tangga AS yang dapat mempercepat perluasan bentuk K ekonomi, kata Moody’s

(SeaPRwire) –   Konflik di Timur Tengah telah membuat harga bensin di AS melonjak ke level tertinggi dalam empat tahun. Ini adalah kabar buruk bagi semua orang, namun konsekuensi domestik dari perang tersebut kemungkinan besar akan berdampak secara tidak merata, dan dalam prosesnya merusak salah satu mesin utama pertumbuhan ekonomi negara tersebut.

Blokade efektif Iran terhadap Selat Hormuz telah membuat ekonomi global kekurangan sekitar 20% dari pasokan minyak yang biasa diterimanya, dan warga Amerika menyaksikan dampaknya setiap kali mereka melewati pom bensin. Rata-rata harga bensin di AS mencapai $4 per galon pada hari Selasa, pertama kalinya ambang batas tersebut terlampaui sejak tahun 2022. 

Dan bensin yang mahal merupakan kekhawatiran besar bagi sebagian rumah tangga. Ketika harga bensin melonjak, hal itu menguras pendapatan riil yang dapat dibelanjakan (disposable income) yang seharusnya mengalir ke ekonomi yang lebih luas, memaksa beberapa keluarga untuk membuat pilihan sulit tentang ke mana mereka akan mengalokasikan uang mereka. Dengan memukul daya beli rumah tangga berpendapatan rendah dan membiarkan keuangan orang kaya relatif terlindungi, perang di Iran dapat menambah lebih banyak bahan bakar pada ekonomi berbentuk K (K-shaped economy) yang terus berkembang di negara tersebut, menurut laporan Moody’s Analytics yang diterbitkan minggu ini.

“Meskipun konsumsi rumah tangga tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan ekonomi AS, konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung dan lonjakan harga minyak yang diakibatkannya sedang menguji ketahanannya,” tulis para penulis laporan tersebut. “Jika konflik berkepanjangan, guncangan tersebut akan semakin mengurangi daya beli rumah tangga secara signifikan dan membebani pengeluaran.”

Peran kritis yang dimainkan oleh pengeluaran

Ekonomi AS sangat bergantung pada kesediaan warga Amerika untuk membelanjakan uang. Pada akhir tahun lalu, pengeluaran konsumen menyumbang 68% dari PDB, menurut Federal Reserve. Itulah sebabnya data pengeluaran dianggap sebagai indikator ekonomi yang kritis, dan mengapa pasar sangat memperhatikan rilis yang merinci pengeluaran ritel bulanan dan kepercayaan konsumen.

Namun peran pengeluaran yang sangat besar bisa berubah menjadi ketergantungan yang tidak seimbang dan berbahaya. Analis di Moody’s, termasuk Mark Zandi, kepala ekonom firma tersebut, telah berulang kali membunyikan alarm bahwa sebagian besar pengeluaran berasal dari sebagian kecil konsumen, khususnya mereka yang kaya. 

Dalam sebuah laporan tahun lalu, Zandi menulis bahwa ekonomi AS “sebagian besar didorong oleh orang-orang kaya,” menemukan bahwa hanya 20% teratas dari distribusi pendapatan negara yang telah membelanjakan cukup banyak uang untuk melampaui inflasi dalam beberapa tahun terakhir. Berdasarkan metrik lain, 10% warga Amerika dengan pendapatan tertinggi menyumbang hampir setengah dari seluruh pengeluaran konsumen tahun lalu.

Moody’s telah membingkai divergensi tersebut sebagai bukti dari ekonomi berbentuk K, di mana penerima pendapatan tertinggi berkinerja lebih baik dari sebelumnya dan melihat kekayaan mereka tumbuh, sementara kelompok berpendapatan rendah dan menengah menghadapi upah yang stagnan dan meningkatnya kekhawatiran akan keterjangkauan. 

Masalah bensin yang mahal

Bahan bakar yang lebih mahal dapat mempercepat tren tersebut. Penerima pendapatan rendah dan menengah menghabiskan porsi kekayaan yang lebih besar untuk kebutuhan pokok termasuk transportasi, makanan, dan perumahan, yang berarti kemampuan mereka untuk berbelanja di dalam ekonomi akan tertekan lebih cepat ketika harga kebutuhan dasar naik.

“Biaya bensin dan utilitas yang lebih tinggi bertindak seperti pajak bagi rumah tangga dengan mengurangi pendapatan riil yang dapat dibelanjakan,” tulis analis Moody’s dalam laporan terbaru. “Karena konsumen menghabiskan lebih banyak untuk barang dan jasa esensial, mereka akan membatasi pengeluaran di tempat lain.” 

Pajak efektif ini tiba pada saat yang sangat genting bagi banyak warga Amerika, tepat ketika kenaikan upah riil mulai mendatar dan rumah tangga menarik tabungan mereka hingga mendekati posisi terendah dalam sejarah, menurut Moody’s. Upah riil turun 0,3% untuk pekerja berpendapatan rendah tahun lalu, menurut Economic Policy Institute, sebuah pembalikan dari tren pasca-pandemi ketika kenaikan upah rendah dan menengah sangat menonjol.

Pajak bahan bakar yang lebih mahal telah memberikan dampak signifikan pada keuangan rumah tangga. Dalam sebulan sejak perang dimulai, warga Amerika mungkin telah membayar tambahan $8,4 miliar untuk bensin, menurut analisis yang diterbitkan hari Kamis oleh anggota Demokrat dari Joint Economic Committee, sebuah badan kongres tetap. 

Meskipun komite tersebut tidak merinci beban biaya berdasarkan kelompok pendapatan, jumlah yang dibayarkan warga Amerika di pompa bensin kemungkinan akan meninggalkan dampak yang lebih besar pada anggaran keseluruhan mereka jika pendapatan mereka semakin kecil. Rumah tangga di seperlima pendapatan terendah menghabiskan 18,3% dari upah mereka untuk bensin pada tahun 2021, lebih dari dua kali lipat rata-rata 7,7%, menurut analisis oleh American Council for an Energy-Efficient Economy, sebuah kelompok advokasi.

Harga bensin yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama pada akhirnya juga dapat merugikan warga Amerika yang lebih kaya. Analis Moody’s memperingatkan bahwa bahan bakar yang lebih mahal kemungkinan akan “mengikis sebagian dari dorongan terhadap daya beli rumah tangga” yang seharusnya didapatkan oleh kelompok berpendapatan tinggi dari pengembalian pajak (tax refund) yang lebih besar tahun ini. 

Ketentuan pajak dalam One Big Beautiful Bill Act dari Donald Trump tahun lalu membuka jalan bagi pengembalian pajak yang lebih besar dari biasanya, yang terutama menguntungkan warga Amerika terkaya. Analisis terbaru dari Oxford Economics, sebuah konsultan, memproyeksikan pengembalian tahun ini meningkat sebesar $60 miliar, tetapi periode harga bensin yang tinggi yang berkepanjangan akan cukup untuk “hampir tepat” mengimbangi semua pengembalian tersebut tahun ini.