Goldman Menaikkan Probabilitas Resesi menjadi 30% karena Inflasi Tinggi, Outlook PDB Turun seiring Lonjakan Harga Minyak

(SeaPRwire) –   Goldman Sachs mengeluarkan catatan hati-hati mengenai ekonomi AS, menaikkan perkiraan inflasi dan menurunkan pandangan pertumbuhan sebagai respons terhadap lonjakan harga minyak yang disebabkan oleh gangguan di Selat Hormuz. Namun meskipun risiko resesi meningkat, kasus dasar sebagian besar Wall Street tetap adalah pertumbuhan yang lebih lambat — bukan penurunan drastis.

Dalam pembaruan ekonomi AS mingguan yang diterbitkan pada hari Selasa, Goldman mengatakan bahwa sekarang ia memperkirakan minyak mentah Brent rata-rata $105 per barel pada bulan Maret dan $115 pada bulan April sebelum turun ke $80 pada akhir tahun, dengan asumsi gangguan pasokan Hormuz selama sekitar enam minggu. Berdasarkan pandangan minyak yang direvisi itu, bank ini menaikkan perkiraan inflasi PCE utama sebesar 0,2 poin persentase menjadi 3,1% pada Desember 2026 dan menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB tahunan penuh menjadi 2,1%. Goldman juga menaikkan probabilitas resesi sebesar 5 poin persentase — menjadi 30% — sambil menekankan bahwa resesi masih bukan kasus dasarnya.

Satu kelegaan relatif: Goldman tidak mengharapkan guncangan minyak untuk secara permanen mengganggu ekspektasi inflasi. Bahkan guncangan energi besar dalam sejarah baru-baru ini tidak menghasilkan pergeseran abadi dalam tempat di mana konsumen dan bisnis mengharapkan harga menetap, catat bank ini, meskipun ia menandai psikologi inflasi pasca-pandemi sebagai risiko yang layak dipantau.

Beberapa analis melihat peluang resesi yang lebih tinggi

Pendapat di Wall Street sangat bervariasi, dengan beberapa memberikan peringatan yang lebih dramatis daripada Goldman tentang potensi resesi. Bob Michele dari JPMorgan telah memperingatkan bahwa perang Iran bukan hanya “rambu kecepatan” inflasi, menentang proyeksi sendiri Fed dan berargumen bahwa tekanan harga bisa tetap tinggi hingga paruh kedua tahun ini. EY-Parthenon menetapkan peluang resesi sebesar 40%, mengutip efek berantai pada infrastruktur LNG dan sistem penyulingan di luar pasar minyak itu sendiri. Chief Economist Moody’s Analytics Mark Zandi telah berargumen bahwa peluang resesi hampir setara — sebelum perang pecah.

Namun yang lain melihat ekonomi sebagai lebih dari setengah penuh. BNP Paribas berargumen bahwa AS “diposisikan dengan baik untuk menyerap guncangan”, menunjuk pada status Amerika sebagai produsen minyak mentah terbesar di dunia dan eksportir energi bersih — keunggulan struktural yang tidak ada selama guncangan minyak tahun 1970-an dan 1980-an. Harga minyak yang lebih tinggi mendistribusikan pendapatan di dalam ekonomi AS daripada mengurasnya ke luar negeri, membatasi kerusakan makro. AS juga menggunakan energi secara signifikan lebih sedikit per unit PDB daripada dekade sebelumnya, mengurangi dampak inflasi yang disebabkan oleh guncangan pasokan masa lalu.

Fed Berjalan di Garis Tipis

Federal Reserve mempertahankan tingkat kebijakan tetap pada 3,5%–3,75% pada rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) minggu lalu — keputusan yang digambarkan Goldman sebagai “sedikit lebih keras daripada yang diharapkan”. Ketua Jerome Powell mengakui risiko inflasi dari minyak sambil menempatkan keprihatinan tentang pekerjaan dan harga pada pijakan yang sama, menandakan bahwa pemotongan suku bunga masih mungkin tetapi tidak segera. Goldman masih mengharapkan dua pemotongan 25 basis poin pada September dan Desember, membawa suku bunga ke 3–3,25% pada akhir tahun, dan menentang harga pasar yang telah mulai memasukkan kenaikan suku bunga.

Hasilnya sangat bergantung pada satu variabel: berapa lama gangguan Hormuz berlangsung. De-eskalasi yang cepat akan memungkinkan premi risiko minyak memudar dan membatasi kerusakan ekonomi menjadi beberapa desimal poin persentase pertumbuhan. Konflik yang berkepanjangan, sebaliknya, akan memperkuat biaya energi, mengurangi pengeluaran konsumen, dan memaksa Fed ke sudut yang semakin tidak nyaman. Goldman saat ini menetapkan skenario terburuk itu — parah dan berkelanjutan — sebagai hanya itu: risiko ekstrim, bukan perkiraan.

Saat ini, kasus dasar sebagian besar Wall Street adalah ekonomi yang melambat tetapi tetap bertahan — dengan inflasi berjalan lebih panas daripada yang diinginkan Fed, pertumbuhan di bawah potensi jangka panjangnya, dan berita geopolitik dalam beberapa bulan ke depan yang menentukan skenario mana yang akhirnya menang.

Untuk cerita ini, jurnalis menggunakan AI generatif sebagai alat penelitian. Seorang editor memverifikasi akurasi informasi sebelum diterbitkan.