Saham Apple (AAPL) — Mengapa Analis Masih Menyukai Meskipun Ada Tekanan Memori

TLDR

• Citi mengulangi peringkat Beli pada Apple dengan target harga $315, meskipun memangkas perkiraan EPS 2026 dan 2027 masing-masing sebesar $0,06 dan $0,04.
• Harga DRAM diperkirakan akan naik 50% pada Q2 2026 dan 100% pada H2 2026, memberikan tekanan pada produsen smartphone secara keseluruhan.
• Memori menyumbang sekitar 9% dari biaya iPhone dan 15% dari biaya iPad dan Mac.
• Citi memperkirakan hambatan margin kotor sebesar 140 basis poin untuk Apple pada tahun 2026, mereda menjadi 48 basis poin pada tahun 2027.
• Apple meluncurkan iPhone 17e seharga $599 dan MacBook Neo seharga $599 minggu lalu, menandakan bahwa mereka dapat mengelola tekanan biaya lebih baik daripada pesaing.

(SeaPRwire) –   Harga memori melonjak, dan pasar smartphone merasakannya. Analis Citi Atif Malik menerbitkan catatan pada hari Minggu yang memperingatkan bahwa biaya DRAM akan melonjak — 50% pada Q2 2026 dan 100% pada paruh kedua tahun ini. Itu berita buruk bagi sebagian besar produsen perangkat keras. Bagi Apple, ini sedikit lebih rumit.

Apple Inc., AAPL

Citi memangkas perkiraan EPS fiskal 2026 untuk Apple sebesar $0,06 dan perkiraan 2027 sebesar $0,04. Revisi tersebut mencerminkan perkiraan pukulan margin dari kenaikan biaya komponen. Namun, bank tersebut mempertahankan peringkat Beli dan target harga $315.

Saham Apple diperdagangkan turun sekitar 0,7% menjadi $255,81 pada Senin pagi. Saham tersebut sudah turun sekitar 5,3% sepanjang tahun berjalan menjelang minggu ini.

Memori bukanlah item kecil bagi Apple. Ini menyumbang sekitar 9% dari biaya iPhone dan 15% dari biaya iPad dan Mac, catat Citi. Dengan harga DRAM bergerak setajam yang diperkirakan, itu bertambah dengan cepat.

Tetapi Malik berpendapat Apple lebih siap menghadapi tekanan daripada kebanyakan.

“Kami percaya tim pengadaan dan strategi pembelian Apple telah meningkat selama bertahun-tahun,” tulisnya. “Dan Apple kemungkinan memiliki kekuatan negosiasi terbaik di antara semua vendor smartphone.”

Margin Kotor Tertekan

Citi memperkirakan lonjakan memori akan menyebabkan hambatan 140 basis poin pada margin kotor Apple pada tahun 2026. Itu mereda menjadi 48 basis poin pada tahun 2027 karena harga DRAM diperkirakan akan stabil. Prospek 2028 dibiarkan tidak berubah.

Pesaing yang lebih kecil dengan daya ungkit pembelian yang lebih sedikit kemungkinan akan merasakan tekanan lebih besar. Citi percaya kesenjangan itu sebenarnya dapat membantu Apple mengambil pangsa pasar karena pesaing berjuang untuk mengelola struktur biaya mereka.

Citi mempertahankan perkiraan pengiriman iPhone mereka tetap stabil — pertumbuhan 1,3% pada tahun 2026 menjadi sekitar 246 juta unit, dan pertumbuhan 5,9% pada tahun 2027 menjadi sekitar 262 juta unit.

Peluncuran Produk Baru Menandakan Ketahanan

Apple membuat langkah mengejutkan minggu lalu, meluncurkan dua produk baru dengan harga yang lebih rendah. iPhone 17e mulai dari $599, jauh di bawah harga awal $799 untuk iPhone 17 standar. MacBook Neo juga mulai dari $599 — diskon 40% dibandingkan dengan MacBook Air sebelumnya seharga $999.

Analis Evercore ISI Amit Daryanani menunjuk pada peluncuran tersebut sebagai bukti bahwa Apple mengelola inflasi lebih baik daripada yang mungkin diperhitungkan oleh pasar.

“Kami pikir investor meremehkan seberapa baik AAPL mungkin mengelola masalah inflasi memori,” tulis Daryanani. Evercore menilai saham tersebut Outperform dengan target harga $330.

Malik juga menyoroti kemampuan Apple untuk menyesuaikan harga di seluruh jajaran produknya dan mengubah daftar materialnya untuk mengimbangi hambatan biaya. Apple telah menaikkan harga pada beberapa model MacBook sambil mempertahankan harga iPhone tetap stabil dalam konfigurasi tertentu.

Analis mencatat bisnis layanan Apple dan peta jalan AI sebagai dukungan lebih lanjut. Peningkatan Siri yang diharapkan didukung oleh teknologi Gemini dari Google dijadwalkan akhir tahun ini. Basis terpasang Apple berada di sekitar 2,5 miliar perangkat aktif.